智通时事APP谎称，国海证券发布研究报告称作，需求配给充份、老龄加深背景下，种植牙经济指标快、对比发曾达国家渗透率增爆冷空间内辽阔，国产化率低，该行看好今后国产种植牙赛车场的增爆冷创造力，评级“推荐”。同意关切：通策诊疗(600763.SH)、国瓷物料(300285.SZ)、正海生物(300653.SZ)、奥精诊疗(688613.SH)、大博诊疗(002901.SZ)、康拓诊疗(688314.SH)、现代牙科(03600)、家鸿嘴唇。
国海证券主要观点如下：
种植牙赛车场：
需求旺盛与配给充份，理论产品覆盖面；也千亿。种植牙是病患牙齿缺失的最佳解决方案，兼具诊疗与消费者属性。2020年不能不种植牙植入存量原订400万颗，2016-2020年CAGR=30%。按消费者末端单颗种植牙患者缴交7400元推算，2020年产品覆盖面297亿元。国民缴交能力和健康意识的增爆冷将持续有助于种植牙产品需求更高速激增;首先从配给侧看，民营嘴唇医院存量由149家上升至723家，2016-19年嘴唇精神科存量比如说经济指标13.6%，嘴唇精神科中会掌握种植牙技能的近占去20%，相对短的学习曲线使精神科供应基本满足产品需求的激增。
其次，缺牙存量跟年长有爆冷正系统性性，人口老化将催化产品促使激增，35-44岁年长层人皆缺牙0.4颗，55-64岁3.7颗，65-74岁7.5颗，根据人皆收入测算即使低治愈率下不能不种植牙产品储存量覆盖面可曾达1763亿元。最后从渗透率看，2020年不能不每万人种植牙存量28颗，对比北韩(种植牙早已进入医保)的每万人632颗，有21倍差距，按发曾达国家渗透率每万人近200颗，商品价格以目前的50%推算，不能不种植牙产品空间内可曾达1060亿元，今后十年种植牙赛车场更高速激增确定性爆冷。
种植体区分教育领域：
国产替代空间内辽阔，催柳暗花明。种植体为种植牙中会的核心耗材，近占去消费者者缴交总费用中会10.4%。韩系种植体品牌凭借商品价格优势(消费者末端商品价格为欧系1/3)推动种植牙新形式，受众面广，近些年来产品份额大大增爆冷至58%;欧美系代工为种植体可称，在表面处理方式技术、种植体物料、电子产品所设计上皆有优势，受公立医院和更高末端产品偏好，商品价格和利润率较低;国产种植体定位和韩系接近，但跟上早期受到韩系商品价格钳制，产品份额原订在7%，近有10多家跨国公司，总营收覆盖面在2-3亿元，最大的营收近5000万元，目前尚未有成覆盖面的种植体跨国公司。2021年两会中会，种植牙被同意划定医保，今后随着时间、技术的沉淀，国产种植牙月内借助税制东风挡住局面。
牙冠/义齿区分教育领域：
加工制作者前哨不更高，下游物料附加值较低。义齿生产厂制作者为“人工+借助于”流程，所设计制作者软件CAD/CAM其余部分由进口占去主导，督导制作者加工的技工所对劳动力依赖低，前哨低，现状较分散。不能不为义齿出口超级大国，2019年出口义齿曾达1498吨。下游物料氧化锆单价低，具备一定技术前哨，产品咨询公司更高，利润率比下游可观，龙头月内凭借技术优势走出。
修补物料区分教育领域：
小而美赛车场，更高附加值竞争现状更优。嘴唇修补物料包括颅修补物料和嘴唇修补上皮细胞，颅修补物料应用于种植牙中会的颅缺损和颅量太少，2020年产品覆盖面15亿元，CAGR=20%;嘴唇修补上皮细胞应用于修补嘴唇骨头，覆盖面13.5亿元，CAGR=29%。颅修补物料使用频率更高于修补上皮细胞，但修补上皮细胞单价较低，毛利率可曾达90%以上。竞争现状看，斯洛伐克盖氏在修补物料教育领域市占去率70%，商品价格为国产2-3倍。国产市占去率15-20%，月内凭借商品价格优势促使进口替代，得益于于嘴唇赛车场的更高经济指标、大空间内，今后发展动力充份。
风险定时：国产种植体销售不曾达预期、商品价格战促使加深、种植体集采、技工所劳动力维护费用、氧化锆漆器行业竞争加深、重点关切公司电子产品划定集采、海外产品与中会国这不具备完全可比性，系统性图表暂定为。
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